农业银行(601288):收入利润继续保持正增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入5509亿元，同比增长2.0%，归母净利润2209亿元，同比增长3.0%。2、总资产同比增长10.5%至48.1万亿元，存款较年初增长5.8%至32.1万亿元，贷款总额较年初增长8.3%至26.9万亿元。3、前三季度日均净息差1.30%，同比降低15bps，利息净收入同比下降2.4%。4、手续费净收入同比增长13.3%，其他非息收入同比增长31.7%。5、不良率1.27%，较年初下降0.03个百分点，拨备覆盖率295%，较年初降低5个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润2924/3019/3133亿元，同比增速3.7%/3.2%/3.8%；摊薄EPS为0.78/0.81/0.84元；维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。

  

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