甬金股份(603995):季度盈利同比略降,产销规模持续扩张-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入315.62亿元，同比增长2.01%；归属于母公司所有者的净利润4.5亿元，同比减少22.95%；基本每股收益1.23元，同比减少20.65%。2、2025Q3实现归母净利润1.47亿元，同比减少6.01%，环比减少26.5%；扣非归母净利润1.41亿元，同比减少7.54%，环比减少28.2%。3、2025Q3冷轧不锈钢产品汇总产量90.3万吨，同比增长14.6%，环比增长6.0%；销量89.8万吨，同比增长16.5%，环比增长8.8%。4、2025年冷轧不锈钢计划产销量380万吨，同比增长约14.7%，前三季度产量251.8万吨，同比增长7.2%，销量245万吨，同比增长6.9%。5、公司多项目稳步推进，包括靖江甬金、新越科技、浙江镨赛、四川攀金新材、泰国甬金、土耳其项目等，业务向金属深加工扩张，增强应对行业周期波动能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年~2027年实现归母净利润分别为7.2亿元、8.0亿元、9.2亿元，对应PE为9.2倍、8.3倍、7.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：上游原料价格大幅波动、产能快速提升导致加工费超预期下降、不锈板材需求不及预期、新业务发展存在不确定性。

  

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