万丰奥威(002085):低空布局成效显现,盈利能力显著提升-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司营收114.16亿元，同比增长0.40%；归母净利润7.29亿元，同比增长29.38%；扣非归母净利润6.03亿元，同比增长20.78%。2、2025年第三季度公司营收39.22亿元，同比下降1.93%；归母净利润2.29亿元，同比增长38.14%；扣非归母净利润2.16亿元，同比增长53.90%。3、2025年前三季度销售毛利率17.44%，与去年同期基本持平；期间费用率整体稳定。4、公司推进双引擎战略，汽车金属部件轻量化业务营收93.85亿元；通航飞机创新制造业务营收20.31亿元，同比增长2.20%。5、公司收购Volocopter核心资产，布局低空经济，推进eVTOL机型适航认证及新机型研发。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为178.12亿元、193.32亿元、205.62亿元；归母净利润分别为9.98亿元、11.62亿元、12.97亿元；维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济及行业波动风险、国际贸易壁垒风险、原材料及能源价格波动风险、汇率波动风险、国内通航空域开放程度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。