金银河(300619):全球最大铷铯生产基地建成,稀缺元素价值链或重构公司成长及估值属性-深度研究

#核心观点：1、铷铯是下游应用广泛且无法替代的稀贵金属，我国“十四五”规划要求加强铷、铯资源保障。2、金银河全球首家千吨级高纯铷铯盐重结晶法生产项目正式达产，实现锂云母全元素高值化利用。3、公司技术及设备生产壁垒构筑护城河，竞争者至少需要36-54个月才能进入该行业。4、公司铷铯盐与下游已达成战略合作，供应链稳定性支持持续拓展销售空间。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为20.51/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为79.13X/6.13X/3.15X。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：项目投产情况不及预期，锂价下行，铷铯盐销售情况不及预期，下游锂电行业发展不及预期，下游有机硅行业发展不及预期风险等。

  

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