中材科技(002080):"大满贯"选手定增募投特种玻纤项目-事件点评

#核心观点：1、公司拟定增募资不超过44.8亿元，用于年产3500万米低介电纤维布项目、年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目、偿还国拨资金专项应付款及补充流动资金。2、2025年8月公司公告两大特种玻纤投资项目，合计投资总额35.6亿元。3、2025年上半年特种纤维布实现销售895万米，产品覆盖低介电一代、低介电二代、低膨胀布及超低损耗低介电布全品类，均完成国内外头部客户认证及批量供货。4、低膨胀布打破国外垄断，成为国内唯一、全球第二家能够规模化生产低膨胀布产品的供应商。5、超低损耗低介电布率先完成行业头部CCL厂商客户认证，实现市场导入及产业化供应。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.02亿元、26.08亿元、30.60亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：Low-Dk电子布业务不及预期；玻纤供需格局不及预期;风电叶片盈利能力修复不及预期;锂膜业务盈利能力继续下滑的风险。

  

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