高伟达(300465):银行IT小巨人,Agent开辟第二成长曲线

#核心观点：1、公司是国内领先的金融信息化综合方案商，深耕银行IT并覆盖多金融领域，在信贷与风控管理、核心业务等解决方案方面具备显著市场竞争力。2、公司积极拥抱AI，快速拓展Agent业务，与蚂蚁等头部数据企业合作密切。3、财务表现稳健，2025H1收入同比增速回正至+2.74%，2024与2025H1归母净利率均为2.66%，主因产品结构优化与费用管控。4、银行信贷下沉市场空间巨大，2024年底全国银行住房贷款资产规模缺口约3万亿元，预计2026年底达6万亿元。5、公司为银行提供全面客户画像，精准挖掘信贷需求，传统银行客户画像仅7个维度，而蚂蚁可进行多维度评判。6、公司与蚂蚁合作深化，聚焦银行信贷AI应用，构建“技术-场景-落地”闭环体系，强化一体化AI解决方案能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入增速分别为23.4%、125.1%、25.3%，综合毛利率分别为21.1%、28.9%、30.5%。净利润预计实现高增长，当前股价对应2025-2027年PE预计分别为215倍、32倍、23倍。根据PS估值法，给予公司2026年目标价51.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：人工智能技术发展不及预期；银行信贷需求不及预期；市场竞争加剧；公司Agent业务进展不及预期；公司与蚂蚁合作不及预期。

  

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