壹网壹创(300792):经营质量持续好转,AI赋能驱动盈利质量全面提升-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入5.33亿元，同比下降14.3%；归母净利润0.71亿元，同比增长5.8%；扣非归母净利润0.69亿元，同比增长8.6%。2、毛利率29.8%，同比提升2.05个百分点；经营活动现金流量净额1.83亿元，同比增长16.22%。3、品牌线上管理服务营收1.36亿元，同比增长3.70%，毛利率45.8%，同比提升4.3个百分点。4、品牌线上营销服务营收1.57亿元，同比减少11.84%。5、线上分销服务营收1.80亿元，同比下降29.49%，毛利率11.8%，同比下降6.8个百分点。6、内容电商服务营收0.49亿元，同比增长13.95%。7、AI技术应用显著提升人效，员工总数同比下降20.7%，P2-P4员工数量减少约20%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为12.95亿元、13.67亿元、14.46亿元，归母净利润分别为1.23亿元、1.56亿元、1.88亿元，对应PE分别为63倍、50倍、41倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险、技术迭代滞后风险、新业务拓展风险、平台生态风险、地缘政治与政策风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。