华泰证券(601688):投资交易表现强劲,整体业绩明显修复-2025年中报点评

#核心观点：1、华泰证券2025年上半年营业收入162.19亿元，同比增长31.01%；归母净利润75.49亿元，同比增长42.16%。2、经纪业务手续费净收入同比增长37.86%，投行业务手续费净收入同比增长25.46%。3、投资收益（含公允价值变动）同比增长71.91%，利息净收入同比增长186.50%。4、资管业务手续费净收入同比下降59.77%，国际业务收入同比下降29.33%。5、半年度拟每10股派发现金红利1.50元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年EPS分别为1.48元、1.57元，BVPS分别为19.05元、20.03元，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.股价短期波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期；4.超预期事件导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生明显偏差。

  

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