川恒股份(002895):上半年业绩快速增长,持续深化产业链布局

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入33.60亿元，同比增长35.28%；归母净利润5.36亿元，同比增长51.54%。2、分产品看，饲料级磷酸二氢钙营收8.44亿元，同比增长33.22%；磷酸一铵营收7.15亿元，同比增长38.91%；磷酸营收9.54亿元，同比增长27.66%；磷矿石营收2.33亿元，同比增长11.18%。3、新能源材料业务方面，磷酸铁实现营收3.18亿元，同比增长103.99%。4、海外业务方面，国际销售收入10.66亿元，同比增长35.05%，占营业收入比重31.73%。5、公司持续推进矿产资源整合与产能建设，目前磷矿石年开采能力约320万吨，报告期内实际开采154.10万吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.29亿元、14.44亿元、18.53亿元，对应PE分别为13倍、11倍、9倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：（1）项目投产及审批进度不及预期的风险；（2）产品价格大幅下跌的风险；（3）原材料价格大幅波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。