中闽能源(600163):来风偏弱限制单季业绩,着眼成长无惧短期波动

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入7.94亿元，同比减少2.95%；归母净利润3.14亿元，同比减少8.07%。2、二季度发电量5.07亿千瓦时，同比减少18.08%，主要因福建来风转弱及省外区域限电率提升。3、二季度营业收入2.80亿元，同比减少20.58%，除发电量减少外，个别项目电价补贴到期亦有影响。4、二季度营业成本1.74亿元，同比增长4.27%。5、二季度归母净利润0.63亿元，同比降低51.11%。6、公司未来成长性可期，包括可能获得海风资源倾斜、集团资产注入（如永泰抽蓄、平海湾三期等）以及体内在建拟建项目（如长乐B区海风、渔光互补光伏等）。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.41元、0.54元和0.73元，对应PE分别为13.14倍、10.07倍和7.38倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、海风电价不及预期风险；2、资产注入不及预期风险。

  

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