银龙股份(603969):业绩表现亮眼,两大核心主业增长逻辑持续兑现-半年报点评

#核心观点：1、2025H1实现收入14.73亿元，同比增长8.85%，归母净利润1.72亿元，同比增长70.98%。2、预应力材料收入11.58亿元，占总收入比重78.58%，同比增长8.12%，销量同比增长9.08%。3、道交预混凝土制品收入2.13亿元，占总收入比重14.45%，同比增长0.04%。4、综合毛利率24.26%，同比增加8.14个百分点。5、预应力材料板块毛利率17.43%，同比增加4.5个百分点；道交预混凝土制品板块毛利率49.56%，同比增加22.09个百分点。6、销售净利率12.24%，同比增加4.45个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元、5.6亿元、6.5亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险；基建项目建设进度不及预期风险；境外业务拓展不及预期风险。

  

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