鱼跃医疗(002223):2025H1业绩符合预期,看好公司新产品和海外业务

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入46.59亿元，同比增长8.16%；营业利润13.87亿元，同比增长7.67%；归母净利润12.03亿元，同比增长7.37%；扣非归母净利润9.14亿元，同比下降5.22%。2、分业务板块看，血糖管理及POCT解决方案收入6.74亿元，同比增长20%；家用健康检测解决方案收入10.14亿元，同比增长15.22%；急救解决方案收入1.36亿元，同比增长30.54%；呼吸治疗解决方案收入16.74亿元，同比增长1.93%；临床器械及康复业务收入11.34亿元，同比增长3.32%。3、分市场看，内销收入40.25亿元，同比增长5.74%；外销收入6.07亿元，同比增长26.63%，占营收比例13.03%。4、研发费用2.95亿元，同比增长9.44%；公司推出鱼跃AI Agent应用程序，并积极开展AI智能穿戴医疗设备的研发。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.31亿元、22.45亿元和25.35亿元，对应PE分别为19倍、16倍和14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，研发风险，关税波动

  

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