江波龙(301308):1H25业绩符合预期,关注存储价格复苏

#核心观点：1、1H25营收101.96亿元，同比增长12.80%，归母净利润0.15亿元，实现扭亏为盈。2、2Q25营收59.39亿元，环比增长39.53%，同比增长29.51%，归母净利润1.67亿元，环比增长209.73%。3、企业级存储业务收入6.93亿元，同比增长138.66%。4、Lexar品牌收入同比增长31.61%。5、UFS 4.1/3.1/2.2主控及USB主控完成产品认证，QLC eMMC实现量产出货。6、巴西子公司Zilia构建完善海外供应链体系，加速全球市场拓展。

  

   #盈利预测与评级：上调2025年营收预测8.5%至216.7亿元，归母净利润预测74.8%至3.6亿元；上调2026年营收预测11.7%至248.6亿元，归母净利润预测28.4%至7.0亿元。维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：产品研发转化不及预期；行业周期不及预期；海外业务发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。