格尔软件(603232):抗量子加密大势所趋,公司有望占得先机

#核心观点：1、量子计算技术对传统密码安全构成威胁，传统公钥算法如RSA、ECC及SM2可能被量子计算破解，导致电子证照伪造和设备认证崩溃等风险。2、抗量子密码（PQC）技术标准化加速推进，NIST于2024年8月发布全球首批3个抗量子加密标准，国内标准制定工作有望在2026年完成。3、公司技术硬实力显著，构建了从算法研究到产品开发的完整技术体系，兼容国际和国内传统及后量子算法，集成量子密钥分发等全量子安全能力。4、公司下一代公钥基础设施（NGPKI）以动态安全架构为核心，通过“AI+密码”技术提升证书管理智能化，实现抗量子攻击与国密合规融合。5、公司全链条布局形成综合竞争力，在人才端与高校合作推进PQC算法国家标准制定，在场景端部署多个验证项目如金融和科研领域，在市场端实现密码技术规模化出海。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年EPS分别为0.19元、0.26元、0.35元，原预测2025-2026年EPS为0.36元、0.41元。根据可比公司PE水平，给予公司2026年72倍PE，对应目标价为18.72元，维持买入评级。

  

   #风险提示：安全需求释放不及预期；安全市场竞争加剧；业绩不及预期导致估值波动风险。

  

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