中科飞测(688361):25H1收入同比高增,七大设备批量量产驱动国产替代提速

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入7.02亿元，同比增长51.39%；归母净利润-0.18亿元，同比减亏73.01%。2、25Q2营业收入4.08亿元，同比增长78.73%；归母净利润-0.03亿元，同比减亏96.68%。3、整体毛利率为54.31%，同比提升8.08个百分点；净利率为-2.61%，同比提升12.05个百分点。4、七大设备已在国内头部客户产线实现批量量产，其中无图形晶圆缺陷检测设备累计交付超300台，图形晶圆缺陷检测设备累计交付超400台，三维形貌量测设备累计交付超200台。5、三大智能软件已全面覆盖国内头部客户，通过设备组合实现检测、量测、电性测试数据的集中管理分析。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为20.71亿元、30.23亿元、42.02亿元，归母净利润分别为2.49亿元、4.53亿元、6.36亿元。维持“买入-A”投资评级。

  

   #风险提示：设备研发验证进度不及预期；行业景气度下行；市场竞争加剧；国际贸易风险。

  

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