继峰股份(603997):格拉默扭亏为盈,座椅总成业务高速成长-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收105.23亿元，同比-4.39%；归母净利润1.54亿元，同比+189.51%；扣非归母净利润1.89亿元，同比+598.63%。2、继峰分部2025H1实现收入31.04亿元，同比+24.97%，归母净利润1.16亿元，同比+19.68%。3、格拉默分部2025H1实现收入76.01亿元，同比-11.89%，归母净利润0.93亿元，同比扭亏为盈。4、乘用车座椅业务2025H1实现营收19.84亿元，同比+121%，净利润-0.63亿元。5、截至2025年7月31日，公司累计乘用车座椅在手项目定点共24个，其中7个项目已量产，10个项目预计2025年下半年量产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为6.74/10.45/13.30亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期；格拉默整合进展不及预期；乘用车座椅业务盈利不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。