派克新材(605123):上天入海,锻件产品迈向高端

#核心观点：

   1、派克新材是一家专业从事金属锻件研发、生产和销售的高新技术企业，具备较强的产品研发和制造能力。

   2、公司产品包括辗制环形锻件、自由锻件、精密模锻件等，应用于航空、航天、船舶、电力、石化等领域。

   3、公司已进入国内外众多大型优质客户的供应链体系，包括上海电气、东方电器、哈电集团、中船重工等国内龙头企业，以及英国罗罗、日本三菱电机、德国西门子等国际高端装备制造商。

   4、2024年营业总收入32.13亿元，同比减少11.21%，归母净利润2.64亿元，同比减少46.37%。2025年一季度营收7.72亿元，同比增长2.95%；归母净利润7661.68万元，同比增长5.55%。

   5、公司产品结构有望优化，随着模锻及特种合金锻件产能上升，盈利能力有望提升。

   6、我国电力、天然气成本构成锻件能源优势，有望抢占海外市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.66、5.06和7.00亿元，对应EPS分别为3.02、4.18和5.78元。当前股价对应2025年PE值23.88、17.25、12.47倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   行业政策出现重大变化、下游需求不及预期、费用压降不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。