杰瑞股份(002353):Q2收入和扣非利润大幅增长,经营能力上升有望提升公司价值-25Q2点评
东方证券 2025-08-07发布
#核心观点:
1、经营能力提升有望提升公司价值,25Q2收入和扣非业绩增速上升。
2、天然气&海外收入大幅增长,25H1天然气相关收入同比增长112.69%,新增订单同比增长43.28%;海外收入同比增长38.38%,新签订单同比增长24.16%。
3、工程服务毛利率增长,25H1油气工程及技术服务毛利率23.74%,同比提升6.62pct。
4、经营现金流持续向好,25H1经营现金流净额31.44亿元,同比增长196.36%。
5、公司新签订单充沛,25H1新订单98.81亿元,同比增长37.65%。
#盈利预测与评级:
上调公司2025-2027年归母净利润分别为31.53、38.18、44.64亿元(原值30.75、36.36、42.25亿元),给予公司25年18xPE,对应目标价55.44元,维持买入评级。
#风险提示:
经济环境走弱,石油天然气价格波动,市场竞争加剧,贸易保护政策风险,油气开发意愿不及预期
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