智微智能(001339):智算业务翻倍增长,紧抓AI+国产化机遇

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营业收入19.47亿元，同比增长15.29%；归母净利润1.02亿元，同比增长80.08%。

   2、智算业务成为核心增长引擎，H1实现收入2.98亿元，同比增长146.37%。控股子公司腾云智算表现亮眼，上半年实现净利润1.62亿元。

   3、PC业务持续上量，工业物联网业务实现收入同比增长126.38%并实现了扭亏为盈。

   4、公司持续推动产品创新升级，发布腾云HAT云平台和系列AI推理服务器，全面推出AI终端产品，前瞻布局机器人业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为2.37/3.42/4.43亿元，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   产品及技术研发风险、下游市场需求波动、行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。