丽珠集团(000513):IL-17A/F三期临床达到终点,头对头数据优效

#核心观点：

   1、丽珠集团重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液Ⅲ期临床试验达到主要研究终点，数据显示优效于对照组司库奇尤单抗。

   2、LZM012第12周PASI100应答率为49.5%，对照组为40.2%；第4周PASI75应答率为65.7%，对照组为50.3%，起效速度更快。

   3、LZM012是中国首个、全球第二个完成III期临床的IL-17A/F单抗，具备显著先发优势。

   4、银屑病国内患病人数600-700万，生物制剂渗透率有望持续提升。

   5、公司已就LZM012治疗成人中重度斑块状银屑病适应症向CDE递交上市许可申请前的沟通交流申请，有望明年获批上市。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润23.72亿、26.83亿、30.46亿，对应PE分别为16.74倍、14.79倍和13.03倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   研发及上市进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；政策超预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。