瑞鹄模具(002997):25Q2业绩超预期,机器人业务稳步推进-系列点评十

#核心观点：

   1、2025H1营收16.62亿元，同比+48.30%；归母净利润2.27亿元，同比+40.33%；扣非归母净利2.17亿元，同比+41.76%。

   2、2025Q2营收9.15亿元，同比+48.74%，环比+22.51%；归母净利润1.30亿元，同比+50.78%，环比+32.93%。

   3、2025Q2毛利率为26.35%，同环比分别+1.86pct/+1.35pct；净利率为16.28%，同环比分别+0.20/+1.40pct。

   4、公司设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，加速机器人布局。

   5、截至2025H1，公司在手订单43.8亿元，较上年末+13.59%；轻量化零部件业务全部进入量产阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.3亿元，对应EPS分别为2.17/2.78/3.46元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   销量不及预期；新业务发展不及预期；原材料价格波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。