百龙创园(605016):国内阿洛酮糖正式获批,公司上半年业绩持续增长

#核心观点：

   1、百龙创园2025年半年度实现营业总收入6.50亿元，同比增长22.29%；归母净利润1.71亿元，同比增长42.68%。

   2、2025年第二季度实现营业收入3.37亿元，同比增长20.79%，环比增长7.67%；归母净利润0.90亿元，同比增长36.36%，环比增长11.11%。

   3、公司收入利润增长主要源于产品结构调整及新产能投产爬坡，包括2024年5月年产3万吨膳食纤维及1.5万吨结晶果糖项目。

   4、我国阿洛酮糖审批正式落地，百龙创园具备1.5万吨阿洛酮糖晶体生产能力，泰国大健康工厂计划建设近2万吨阿洛酮糖产能。

   5、阿洛酮糖具有低热量、抗氧化等功能性，将填补我国功能性甜味剂领域空白。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别3.46/4.31/5.03亿元，同比增长40.8%/24.7%/16.6%，当前股价对应PE分别为26.1/20.8/17.9X，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   鉴于D-阿洛酮糖在婴幼儿、孕妇和哺乳期妇女人群中的食用安全性资料不足，从风险预防原则考虑，上述人群不宜食用。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。