蓝思科技(300433):精密制造平台化龙头,AI驱动引领成长-深度研究

#核心观点：

   1、公司以玻璃盖板业务为基础，拓展汽车、智慧零售、机器人等下游领域，打造平台化一站式精密制造企业。2025Q1营收170.63亿元，同增10.10%；归母净利润4.29亿元，同增38.71%。

   2、消费电子业务：25Q1中国智能手机出货量同增3.3%，全球PC出货量同增4.9%。公司拓展蓝宝石、陶瓷等新材料生产及金属中框精密加工等新业务，布局折叠屏UTG/CPI核心技术，与Rokid达成战略合作提供XR眼镜服务。

   3、汽车业务：2024年全液晶仪表搭载量占比超80%。公司与特斯拉、小米、比亚迪等头部厂商合作，产品覆盖中控屏、仪表盘等，2024年智能汽车与座舱类业务营收59.35亿元，同增18.73%。

   4、新兴业务：智慧零售与支付宝合作提供智能终端解决方案；机器人领域与智元机器人公司批量交付灵犀X1人形机器人整机产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为51.75、64.26、80.55亿元，同比增长42.81%、24.17%、25.35%。给予2025年29倍PE估值，目标市值1500.80亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   消电需求不及预期、关税风险、AI端侧产品推广不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。