华测导航(300627):卫星导航、机器人与自动驾驶表现亮眼,带动上半年业绩高增长

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归母净利润3.20-3.35亿元，同比增长27.4%-33.3%；扣非后净利润2.93-3.08亿元，同比增长38.9%-46.0%。

   2、卫星导航、机器人与自动驾驶业务快速发展，带动业绩增长。公司加大研发投入，提升产品竞争力。

   3、公司核心技术壁垒较深，已形成高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强服务平台。

   4、海外业务营收占比达29%，毛利率77.6%，未来仍有较大增长空间。

   5、机器人与自动驾驶、AI应用等新兴领域持续突破，已与多家企业达成合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年净利润分别为7.79/9.62/11.95亿元，YOY分别为+33.5%/+23.5%/+24.2%；EPS分别为1.00/1.23/1.53元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为34/28/22倍，维持“买进”建议。

  

   #风险提示：

   1、海外市场拓展不及预期。

  

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