涛涛车业(301345):中报利润高增,布局人形机器人领域

#核心观点：

   1、涛涛车业2025年上半年归母净利润预计为3.1亿-3.6亿，同比增长70.34%-97.81%，扣非后净利润为3.07-3.57亿元，同比增长71.97%-99.96%。

   2、公司Q2归母净利润为2.24-2.74亿，同比增长71%-109%，毛利率提升、规模效应显现及费用管控良好是主要原因。

   3、电动高尔夫球车产品不断迭代，推出多款高附加值产品组合，覆盖更多客户和场景。

   4、公司与K-Scale战略合作，布局人形机器人行业，联合制造的K-Bot成功下线，并计划在上海张江设立研究院。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为38.23亿、47.67亿、59.44亿，同比增长分别为28.4%、24.7%、24.7%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.68亿、8.36亿、10.43亿，同比增长分别为54.9%、25.2%、24.7%。首次覆盖，给予“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求的波动、新品放量不及预期、渠道扩展不及预期，业绩预告数据未经审计风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。