格力电器(000651):空调品类"6·18"大促销售较好,新一轮"国补"7月将下达

#核心观点：

   1、空调在618大促表现较好，格力空调品类销售额领跑行业，线上渠道零售量同比增长19.7%，线下零售量同比增长12.8%。

   2、国补政策继续，7月将下达今年第三批消费品以旧换新资金，预计空调销售将延续快速增长趋势。

   3、公司分红具备较高吸引力，2024年全年分红比例超过50%，股息率达到6.6%。

   4、公司2025Q1营收同比增长14%，归母净利同比增长26%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利分别为362亿元、390亿元、414.5亿元，YOY+12.5%、+7.8%、+6.3%，EPS分别为6.5元、7.0元、7.4元，对应PE分别为7倍、7倍、6倍。维持“买进”的投资建议。

  

   #风险提示：

   房地产行业影响，家电补贴政策效果低于预期，同业间竞争加剧，原材料价格波动

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。