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焦点科技(002315):B2B外贸垂类领军,供应商端AI高速渗透-深度报告

麦高证券   2025-06-27发布
#核心观点:

   1. 焦点科技2023年推出供应商端AI工具AI麦可(MIC),服务于中国制造网的注册会员,提升传统产品功能并实现单业务收费。

   2. AI赋能B2B外贸服务,从供应商端、采购商端及生态服务环节全面赋能外贸生态链,供应商端AI工具已成熟,显著增效增益。

   3. AI麦可付费会员截至2025Q1达11000,较2024年末增长2000,付费渗透率近40%,预计2025年AI现金收入与年内确认业务收入均将不止翻倍。

   4. 焦点科技整体毛利率稳定在约80%,净利率持续增长,核心业务中国制造网营收占比超八成且持续增长,付费会员与卖家流量良性双增。

  

   #盈利预测与评级:

   给予公司2025年目标PE32X,对应目标价54.41元,首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示:

   AI产品研发不及预期;AI麦可的付费渗透进展不及预期;行业竞争加剧,其他电商平台的冲击;中小企业外贸格局改变,国际贸易摩擦等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。

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