焦点科技(002315):B2B外贸垂类领军,供应商端AI高速渗透-深度报告
麦高证券 2025-06-27发布
#核心观点:
1. 焦点科技2023年推出供应商端AI工具AI麦可(MIC),服务于中国制造网的注册会员,提升传统产品功能并实现单业务收费。
2. AI赋能B2B外贸服务,从供应商端、采购商端及生态服务环节全面赋能外贸生态链,供应商端AI工具已成熟,显著增效增益。
3. AI麦可付费会员截至2025Q1达11000,较2024年末增长2000,付费渗透率近40%,预计2025年AI现金收入与年内确认业务收入均将不止翻倍。
4. 焦点科技整体毛利率稳定在约80%,净利率持续增长,核心业务中国制造网营收占比超八成且持续增长,付费会员与卖家流量良性双增。
#盈利预测与评级:
给予公司2025年目标PE32X,对应目标价54.41元,首次覆盖给予“买入”评级。
#风险提示:
AI产品研发不及预期;AI麦可的付费渗透进展不及预期;行业竞争加剧,其他电商平台的冲击;中小企业外贸格局改变,国际贸易摩擦等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。