海力风电(301155):海风建设加速,公司交付有望放量-公司动态研究报告

#核心观点：

   1、公司是国内领先的海上风电装备供应商，产品覆盖风电塔筒、桩基、导管架及升压站等，尤其以海上风电设备零部件为主，覆盖12MW以上大功率市场。

   2、公司重点布局深远海产品，包括深水导管架、海洋牧场、换流站、漂浮式基础等，并加速海外市场开拓，通州湾和吕四港基地已投产，作为出口门户。

   3、海上风电行业经历调整期后有望迎来新一轮增长，公司2025Q1营收同比大幅上升，已签订合同未履行收入约48.8亿元，预计2025年交付高增。

   4、公司在国内主要海上风电集群区域布局多个生产基地，产能准备充足，保障海风产品交付。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为64.82、81.95、95.85亿元，EPS分别为3.25、4.34、5.32元，当前股价对应PE分别为21.4、16.0、13.1倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：

   风电需求不及预期风险、海外业务拓展不及预期风险、竞争加剧风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。