智翔金泰(688443):重磅产品成功出海,迈入全球化开发新阶段

#核心观点：

   1、智翔金泰-U与Cullinan Therapeutics签署授权许可和商业化协议，GR1803海外权益（除大中华区）授予对方，交易总里程碑至高7.12亿美金（含2000万美金首付款）。

   2、Cullinan Therapeutics为自免治疗领域新兴企业，近期战略调整聚焦自免疾病，本次合作强化其自免TCE双抗布局。

   3、公司国内管线进展顺利：GR2001破伤风适应症三期临床达效并提交NDA；赛立奇单抗强直性脊柱炎适应症已于2025年1月获批上市。

   4、赛立奇单抗2024年8月国内上市，预计2025年参与医保谈判。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为2.06亿元、5.00亿元、10.78亿元；归母净利润分别为-6.22亿元、-4.73亿元、-2.75亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   临床进展不及预期风险，政策风险，产品销售不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。