万科A(000002):销售均价有所提升,股东持续借款提供支持-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、万科A销售规模同比下降，2025年5月实现销售金额141.9亿元，同比下降39.18%，销售面积97.0万平方米，同比下降48.16%。

   2、2025年1-5月，公司实现销售金额570.4亿元，同比下降44.19%，销售面积424.5万平方米，同比下降42.83%。

   3、销售均价有所提升，2025年5月签约销售均价14629元/平方米，同比增长17.32%。

   4、第一大股东深铁集团持续提供借款支持，2025年累计提供148.52亿元借款，利率均为2.34%，用于偿还公开市场债券本金与利息。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为-73.22、5.57、13.14亿元，EPS分别为-0.61、0.05、0.11元。当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍。考虑到公司业绩释放存在不确定性，下调至"中性"评级。

  

   #风险提示：

   行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。