奥普特(688686):AI为工业视觉插上梦的翅膀,场景积累构筑龙头先发优势-深度研究

#核心观点：

   1、机器视觉具有长坡厚雪的属性，特点是成长期长、天花板高。2023年全球机器视觉器件市场规模达925亿元，中国市场已成为市场容量扩大的主要驱动力。

   2、2024年中国机器视觉市场规模为181亿元，2020-2024年CAGR为17.84%，预计2025年达208亿元，同比增长14.6%。

   3、奥普特凭借光源卡位龙头厂商，未来有望充分受益于下游修复+产品线延伸及AI加速视觉应用落地。

   4、公司正从工业视觉逐步向消费级视觉拓展，并通过收购进入直线电机等运动部件市场，未来有望形成"视觉+传感+运动控制"的综合能力。

   5、3D视觉在中国仍处起步阶段，2024年市场规模约为28.15亿，预计2025年/2028年分别达32.45/70.35亿元。人形机器人需求有望拉动3D视觉市场增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年有望实现归母净利润1.71、2.40、3.33亿元，对应PE为63、45、32倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、下游修复不及预期的风险；2、人形机器人技术发展不及预期的风险；3、消费级3D视觉产品拓展不及预期的风险；4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。