影石创新(688775):产品创新、技术引领,打造世界一流智能影像品牌-新股分析

#核心观点：

   1、影石创新是全球全景相机龙头，产品线逐步向运动相机、云台、穿戴相机等领域延拓，具备飞行控制技术储备，并开始推出软件业务。

   2、公司24年营收55.7亿，CAGR为66.2%，归母净利9.9亿，CAGR为106.6%。25H1预计营收32.1~38.1亿同比+32.4%~57.1%，归母净利4.9~5.8亿同比-4.7%~12.5%。

   3、智能影像设备行业规模扩大，23年全球全景相机市场规模50亿，预计27年增至79亿，CAGR为11.8%；运动相机市场规模314亿，预计27年增至514亿，CAGR为13.1%；航拍无人机市场规模71亿美元，预计30年增至122亿美元，CAGR为11.4%。

   4、公司产品和技术创新为核心发展目标，董事长领航研发团队，自研核心技术筑就行业领先优势，持续加强品牌推广和全球化市场开拓。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收为82.83/108.34/141.28亿，归母净利为12.21/17.63/25.10亿，EPS为3.04/4.40/6.26元。本次发行对应市值约190亿，建议上市后重点关注。

  

   #风险提示：

   国际贸易摩擦及关税、产品迭代不及预期、产品及技术研发不及预期、技术人才流失、汇率变动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。