浙江正特(001238):业绩持续改善,大单品表现值得期待-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、下调公司2025-2026年盈利预期，新增2027年盈利预期，预计2025-2027年EPS为0.86/1.09/1.32元。

   2、2024年公司实现营收12.4亿元，同比+13.4%，主要驱动因素包括老产品筑底恢复、爆品持续增长、新产品获得认可及欧美营销能力提升。

   3、2025Q1公司实现营收5.1亿元，同比+41.7%，主要得益于对大客户的销售增加。

   4、公司持续优化渠道布局，星空篷等产品成功进驻核心渠道客户线下门店，并拓展欧美主流渠道。

   5、公司实现跨境电商从代运营到自主运营的战略转型，多款核心产品荣登亚马逊"Best Seller"榜单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为1498/1722/1929百万元，净利润分别为95/120/146百万元。给予公司2025年50倍PE，目标价43.24元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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