林洋能源(601222):电表+储能双轮驱动,海外业务重点突破-2025年电表预中标公告点评

#核心观点：

   1、公司预中标国家电网2025年第三十一批采购项目，合计总数量68.82万台，预计中标总金额约16,501.73万元。

   2、2024年电能表与系统类产品实现营收27.04亿元，同比+18.94%，毛利率36.12%，同比+1.19pct；储能业务营收9.19亿元，毛利率17.64%，同比+1.55pct；电站销售业务营收11.86亿元，毛利率25.94%，同比+14.46pct。

   3、2024年研发投入2.69亿元，占营业收入3.99%，同比+20.88%，新增取得授权专利78件，其中发明专利37件。

   4、海外业务方面，电表业务持续扩张，储能业务聚焦欧洲、中东、东南亚三大市场，海外1GWh生产基地有望年内投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利8.45/9.40/10.11亿元，同比+12.3%/+11.1%/+7.6%，对应EPS为0.41/0.46/0.49元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；宏观经济不及预期；中标公示期尚未结束。

  

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