雷迪克(300652):2025Q1归母净利润同增6％,丝杠领域拓展打开成长空间-点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.4亿元，同比增长13.53%；归母净利润1.2亿元，同比微降0.18%。2025Q1营业收入1.86亿元，同比增长23.55%；归母净利润3494万元，同比增长6.22%。

   2、分产品来看，2024年轮毂单元营收2.64亿元，同比增长14.35%；圆锥轴承营收1.26亿元，同比增长5.85%；分离轴承营收1.05亿元，同比下降9.33%；轮毂轴承营收1.38亿元，同比增长16.68%；涨紧轮营收5116万元，同比增长15.99%。

   3、2024年销售毛利率、净利率分别约31.61%、16.24%，同比下降0.41、2.23pct。2025Q1单季度销售毛利率30.82%，同比下降4.67pct。

   4、公司拟收购誊展精密51%股权，布局丝杠领域，发挥协同效应实现产业链延伸。

   5、公司新能源汽车前装市场持续拓展，与长安汽车、长城汽车、东风汽车、江铃汽车以及广汽、零跑等主流新能源汽车品牌合作，多个前期定点意向项目已陆续转化成订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收10.5、14.8、17.4亿元，同比增长42%、41%、17%，CAGR=29%；归母净利润1.28、1.47、1.54亿元，同比增长7%、15%、4%，CAGR=10%。对应PE 68、60、57X，PB 5.8、5.3、4.8X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）竞争格局恶化；2）新客户、新领域开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。