苑东生物(688513):新品持续放量,创新转型加速推进-跟踪点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收增速超20%，新增13个制剂批件，8个新品在多省实现准入。

   2、扣除股权激励费用影响后，2024年扣非归母净利润同比增长22.87%，达成股权激励业绩目标。

   3、创新研发取得进展：优格列汀片3期临床达预期目标；EP-0108胶囊、EP-0146片获临床许可；EP-0186已向CDE、FDA递交临床试验申请。

   4、生物药领域：EP-9001A单抗完成1b期临床；ADC创新药YLSH003正在进行IND申报准备。

   5、国际化战略推进：盐酸尼卡地平原料药获FDA批准，阿瑞匹坦原料药获欧盟CEP批准；盐酸尼卡地平注射液实现美国市场发货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营收15.76/18.69/21.79亿元，同比增长16.8%/18.6%/16.6%；归母净利润2.78/3.32/3.98亿元，同比增长16.8%/19.4%/20.0%；对应22.4/18.8/15.6倍PE。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格变动风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险，研发进度不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。