万润股份(002643):OLED进展顺利,PEEK材料已有中试产品产出
东北证券 2025-05-22发布
#核心观点:
1、2025Q1公司营收8.61亿元,同比-8.17%,环比-7.46%;归母净利润0.80亿元,同比-18.76%,环比扭亏;扣非归母净利润0.76亿元,同比-14.14%,环比扭亏。
2、公司是车用沸石环保材料核心供应商,积极开发欧七及同级别标准的下一代沸石系列环保材料,并拓展沸石分子筛在烟道气脱硝、炼油催化、VOCs治理等领域的应用。
3、OLED业务进展顺利,控股子公司三月科技已有多个自主知识产权的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应,子公司九目化学保持业内领先供应商地位。
4、公司积极布局新产品线,包括半导体制造材料、PI材料、高性能聚合物材料和新能源材料,拓展新增长点。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年实现归母净利润为4.05/4.87/5.49亿元,对应PE为24.56X/20.44X/18.13X,首次覆盖,予以"买入"评级。
#风险提示:
行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料成本波动风险,业绩预测和估值不达预期等。
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