伟明环保(603568):装备在手订单充足,新材料项目顺利推进-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点:

   1、2024年公司实现收入71.71亿元,同比增长19％;归属净利润27.04亿元,同比增长32％;扣非归属净利润26.19亿元,同比增长32％。

   2、2025Q1公司实现收入20.10亿元,同比增长0.1％;归属净利润7.16亿元,同比增长0.5％;扣非归属净利润6.73亿元,同比增长0.7％。

   3、2024年公司环保项目运营收入33.70亿元,同比增长10％,毛利率同比增长0.14pct至59.48％。

   4、2024年装备、EPC及服务收入37.59亿元,同比增长29％,毛利率同比增长9.74pct至44.46％。

   5、2024公司新增主要环保和新材料设备订单约31.7亿元,25Q1新增设备订单约23.42亿元。

   6、新能源材料业务顺利推进,伟明盛青公司温州锂电池新材料项目一季度合计产出成品镍板1584吨,完成镍板销售963吨。

  

   #盈利预测与评级:

   下调公司2025-2026、增加2027年预测净利润分别为32.12亿元、37.12亿元、41.58亿元,对应EPS1.88元、2.18元、2.44元。给予公司2025年15倍PE,维持"增持"评级。

  

   #风险提示:

   项目进度低于预期、大宗商品价格剧烈波动等。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。