朗新集团(300682):聚焦AI电力市场化交易,向运营平台型公司转变

#核心观点：

   1、朗新集团2025年Q1实现营业收入6.7亿元，同比下降0.12%，归母净利润0.03亿元，同比增长117.5%，毛利率48.4%，同比提升3.2pct。

   2、公司聚焦能源数智化和能源互联网双轮发展，推动从项目型软件服务升级为平台型能源运营企业。2024年能源互联网业务收入18.0亿元，同比增长17.6%，毛利率49.6%。

   3、聚合充电平台新电途2024年注册用户破1800万，接入充电设备160万台，充电量52亿度，同比增长约30%，预计今年可达70亿度。

   4、电力市场化交易方面，2024年交易电量超过19亿度，同比增长超过5倍，25Q1达7亿度同比翻倍。预计2027年电力交易量可增长至1000亿度电。

   5、公司与蚂蚁数科合作完成国内首单基于充电桩资产的RWA项目，连接加密金融领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、4.6亿元、9.4亿元，相当于2025年51.5倍的动态市盈率。维持"买入-B"的投资评级。

  

   #风险提示：

   电力市场化交易不及预期；电网新增投资不及预期；行业竞争加剧格局恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。