上海港湾(605598):25Q1业绩显著恢复,全年有望维持较快增速-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入13亿元，同比增长1.5%；归母净利润0.9亿元，同比下降47%，主要受毛利率波动、费率提升及减值增加影响。

   2、分业务看：地基处理/桩基工程分别实现营业收入8.2/4.3亿元，同比-17%/+55%。分区域看：境内/境外分别实现营收2.1/10.8亿元，同比-35%/+14%。

   3、2025Q1公司实现营业总收入3.7亿，同比增长29%；实现归母净利润0.36亿，同比增长19%。

   4、2024全年公司新签合同额20.53亿元，同比增长93%；年末在手订单额14.07亿元，同比增长59%。

   5、公司布局钙钛矿太阳能电池等新兴产业，相关能源系统产品已助力15颗卫星成功发射。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/2.9/3.3亿元，同比增长180%/13%/13%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   跨国项目执行风险，汇率波动风险、"一带一路"区域基建需求下行风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。