软通动力(301236):25Q1营收超预期,三大业务有望共振向上-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、软通动力2024年营收313亿元，同比+78.13%；归母净利润1.80亿元，同比-66.21%，业绩符合预期。2025Q1营收70亿元，同比+28.65%，归母净利润-1.98亿，同比减亏28.76%。

   2、公司持续深化软硬一体战略，三大业务有望共振向上。2024年软件与数字技术服务业务营收181亿元，同比+3%；计算产品与智能电子业务营收129亿元；数字能源与智算服务业务营收2.6亿元。

   3、公司在AI领域与华为盘古大模型、阿里通义千问等达成战略合作，推出的保险、零售、医疗营销等大模型已实现客户落地。具身智能方面，成立软通天擎机器人科技有限公司并与智元机器人达成战略合作。

   4、软通动力为国内稀缺的鸿蒙软硬一体化布局厂商，预期将深度受益于鸿蒙生态建设加速。

  

   #盈利预测与评级：

   预计软通动力2025-2027年营收分别为363、414、470亿元，归母净利润分别为4.00、5.56、8.07亿元。维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济复苏不及预期、人力成本提高、市场竞争加剧。

  

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