国泰集团(603977):25Q1业绩稳定,含能材料支撑未来发展-一季报点评
国泰海通 2025-05-09发布
#核心观点:
1、公司民爆主业稳定,含能材料新项目支撑未来发展。
2、2025年一季度扣非净利润3966万元,同比增长17.09%,工业炸药和爆破工程实现增长。
3、爆破工程2025年一季度营业收入1.14亿元,同比增长15.31%,工业炸药销量2.49万吨,同比增长7.06%。
4、公司计划建设年产3000吨-4300吨含能新材料生产线项目,预计2025年9月底建成投产。
5、2024年计提商誉减值准备1.15亿元,因控股子公司太格时代业绩下滑。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年EPS分别为0.50、0.67、0.81元,给予26年PE估值25倍,目标价16.75元,维持"增持"评级。
#风险提示:
产品价格下跌;在建项目进展不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。