华恒生物(688639):一季度业绩显著改善,新品推广取得积极进展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收21.78亿元，同比增长12.37%，归母净利润1.90亿元，同比下降57.80%。

   2、2025年一季度营收6.87亿元，同比增长37.20%，归母净利润0.51亿元，同比下降40.98%。

   3、市场竞争加剧导致缬氨酸等主要产品价格下跌，影响公司业绩。

   4、新品推广取得积极进展，1,3-丙二醇、丁二酸、色氨酸、精氨酸等新产品取得关键突破。

   5、公司与东华大学共建“生物基化学纤维联合实验室”，与巴斯夫农业解决方案业务部签署战略合作协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025年至2027年，公司分别实现营收25.36/29.05/32.85亿元，同比增长16.4%/14.6%/13.1%；实现归母净利润2.66/3.97/5.06亿元，同比增长40.2%/49.3%/27.6%，对应EPS分别为1.06/1.59/2.03元，PE为26.0/17.4/13.6倍，给予公司“增持-A”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；行业产能过剩风险；新品销售不及预期风险；下游需求增长不及预期风险；境外销售风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。