尚太科技(001301):Q1单吨盈利超预期,涨价落地助力盈利稳健-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1营业收入16.3亿元，同比增长89.0%，环比增长1.1%。

   2、归母净利润2.4亿元，同比增长60.9%，环比下降8.2%；扣非净利润2.5亿元，同比增长72.6%，环比增长4.2%。

   3、北苏二期项目陆续投产，订单饱满保证了新增产能的充分释放，产能利用率和排产维持高位。

   4、2025Q1单季度四项费用率达5.36%，同比下降1.53pct，环比下降1.23pct。

   5、经营性现金流净流出10.3亿元，主要为北苏二期陆续投产，进入集中付款周期。

   6、Q2公司排产保持增长态势，全年出货有望同比保持较快增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25年公司实现归母净利润11亿元，继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、新能源车、储能终端需求不及预期；

   2、产业链竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。