招商港口(001872):业绩符合预期,Q1归母净利同增5％

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入42.14亿元，同比增长8.99%，归母净利润10.91亿元，同比增长5.21%。

   2、Q1内地码头集装箱吞吐量同比增长8%，珠三角地区增速为15.7%。

   3、Q1公司毛利率为46.71%，同比增长2.74pct，管理费用率和财务费用率同比分别下降1.73pct和3.96pct。

   4、Q1公司投资收益为14.21亿元，同比增长7.33%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为165.73/171.09/176.63亿元，归母净利润分别为46.07/48.13/50.01亿元，EPS分别为1.84/1.92/2.00元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球及国内经济增速不及预期；海外拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。