纽威股份(603699):24年归母净利同比+60％,外销占比持续提升-24年报+25Q1点评

#核心观点：

   1、纽威股份2024年实现归母净利润11.56亿元，同比+60.1%；2025年一季度实现归母净利润2.63亿元，同比+33.52%。

   2、2024年公司实现营收62.38亿元，同比+12.5%，2025年Q1实现营收15.56亿元，同比+14.44%。

   3、24年公司内销收入达23.8亿元同比-2.69%，外销收入达38.1亿元同比+25.95%，内销收入占比达到38.16%，同比23年下降5.96pct。

   4、24年全年公司毛利率达38.1%，同比23年提升6.7pct，25Q1公司毛利率达35.38%同比24Q1提升2.08pct；24年公司净利率达18.69%，同比23年提升5.45pct。

   5、公司2024年研发费用达1.67亿元，研发费用率达2.68%，持续实现高端产品突破。

   6、公司在苏州、大丰及溧阳共建立四家铸锻件厂，扩大铸锻件下游应用包括核电、油气装备、风电能源装备等多行业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为72.82/83.79/95.56亿元，归母净利润分别为14.47/16.54/19亿元，EPS为1.88/2.15/2.47元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为14.8/12.9/11.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）原材料价格波动风险；2）公司下游需求不及预期风险；3）汇率波动风险；4）地缘政治风险；5）行业周期性风险；6）市场竞争风险；7）技术升级风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。