纽威股份(603699):24年归母净利同比+60%,外销占比持续提升-24年报+25Q1点评
华安证券 2025-05-08发布
#核心观点:
1、纽威股份2024年实现归母净利润11.56亿元,同比+60.1%;2025年一季度实现归母净利润2.63亿元,同比+33.52%。
2、2024年公司实现营收62.38亿元,同比+12.5%,2025年Q1实现营收15.56亿元,同比+14.44%。
3、24年公司内销收入达23.8亿元同比-2.69%,外销收入达38.1亿元同比+25.95%,内销收入占比达到38.16%,同比23年下降5.96pct。
4、24年全年公司毛利率达38.1%,同比23年提升6.7pct,25Q1公司毛利率达35.38%同比24Q1提升2.08pct;24年公司净利率达18.69%,同比23年提升5.45pct。
5、公司2024年研发费用达1.67亿元,研发费用率达2.68%,持续实现高端产品突破。
6、公司在苏州、大丰及溧阳共建立四家铸锻件厂,扩大铸锻件下游应用包括核电、油气装备、风电能源装备等多行业。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年营业收入分别为72.82/83.79/95.56亿元,归母净利润分别为14.47/16.54/19亿元,EPS为1.88/2.15/2.47元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为14.8/12.9/11.3倍。维持“买入”评级。
#风险提示:
1)原材料价格波动风险;2)公司下游需求不及预期风险;3)汇率波动风险;4)地缘政治风险;5)行业周期性风险;6)市场竞争风险;7)技术升级风险
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