东华能源(002221):供应链体系完善,可有效降低关税影响-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司供应链体系完善，可有效降低中美关税影响，与多家国际能源巨头建立长期合作关系。

   2、公司立足原料成本优势，打造碳纤维全产业链，实现PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品全产业链闭环布局。

   3、2024年公司实现总营业收入309.38亿元，同比增长14.06%；归母净利润4.44亿元，同比增长194.92%。

   4、东华能源万吨级T1000碳纤维项目已于2024年5月21日开工建设。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2026年BPS预测值为7.54/8.00元（原值为7.26/7.93元），新增2027年BPS预测值为8.63元。调整2025-2027年EPS预测值为0.31、0.46、0.63元。给予"谨慎增持"评级，目标价9.05元（2025年1.2倍PB）。

  

   #风险提示：

   行业市场环境波动，市场需求不及预期，原材料价格上涨。

  

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