超图软件(300036):GIS龙头全面发力AI,智能化时代打造自身核心竞争力-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入14.98亿元，同比下滑24.30%；归母净利润-1.71亿元，同比下滑212.70%。2025年一季度营业收入2.34亿元，同比下滑21.53%；归母净利润-4354.01万元。

   2、短期业绩承压主要受市场环境影响，客户需求释放递延，招投标节奏放缓，项目验收周期延长，以及组织变革影响。

   3、长期业务景气度有望向好，财政发力趋势下下游需求回暖，组织架构调整影响逐步消化，公司行业龙头地位稳固。

   4、海外业务取得多个成果，深化区域合作，创新营销模式，业务覆盖范围拓展到新能源、交通、水务等领域。

   5、发力AI战略，推出地理空间AI技术底座SuperMap AIF和国内首个地理空间智能体产品SuperMap Copilot，打造自然资源行业大模型应用体系。

   6、立足第一增长曲线业务打造第二曲线，水利气象、住建、智慧机场等业务合同同比增长显著。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.34/2.16/2.92亿元，对应PE分别为52X、33X、24X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   政策落地不及预期；信创等业务拓展不预期；同业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。