中粮科工(301058):24年稳步增长,25年开局亮眼

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入26.52亿元，同比增长9.84%，归母净利润2.34亿元，同比增长7.34%；2025年一季度收入4.74亿元，同比增长32.21%，归母净利润3696万元，同比增长7.60%。

   2、机电工程系统交付及设计咨询业务营收和毛利率双升，机电工程系统交付业务收入15.75亿元，同比增长46.64%，毛利率19.78%，同比上升2.50个百分点；设计咨询业务收入6.10亿元，同比增长0.63%，毛利率47.90%，同比上升5.16个百分点。

   3、2024年期间费用率11.50%，同比下降0.69个百分点；2025年一季度期间费用率14.20%，同比下降4.37个百分点。

   4、2024年新签合同额38.71亿元，同比增长9.22%，其中机电工程系统交付业务合同额25.17亿元，同比增长19.76%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.82亿元、3.58亿元、4.41亿元，对应PE为20、16、13倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国内粮仓建设低于预期，国内冷链物流规模增速低于预期，技术研发延误，未能迎合市场需求，未能紧贴技术趋势

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。