生益科技(600183):一季度业绩超预期,新品进展顺利成长性强

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营收56.11亿元，同比增长26.86%，环比下降0.57%；归母净利润5.64亿元，同比增长43.76%，环比增长53.82%。

   2、毛利率24.6%，同比增长3.3个百分点，环比增长2.51个百分点；净利率11.31%，同比增长2.18个百分点，环比增长3.92个百分点。

   3、业绩增长主要源于覆铜板产销量上升及产品结构优化，以及线路板板块产品结构优化和降本增效措施。

   4、公司前瞻性进行产品技术规划，自主研发产品获得先进终端客户认证，广泛应用于多个高端领域。

   5、公司持续研发投入，覆盖多个前沿技术领域，为未来成长奠定基础。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为27.04/34.55/41.2亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、下游PCB需求不及预期；

   2、原材料价格波动；

   3、新产品放量不及预期；

   4、研报使用信息更新不及时。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。